我的煤炭网

我的煤炭网>新闻>行业分析>期货行情>动力煤期货>华创期货:供应尚未好转 动力煤上行仍在延续

华创期货:供应尚未好转 动力煤上行仍在延续

股指

  逻辑:两市成交持续低迷,北上资金连续净流出。受国庆节前交易真空期影响,持币过节氛围浓厚,节前交易情绪难有提升。另外,因海外的二次疫情爆发风险,全球市场避险情绪升温,流动性边际弱化,上述因素对节前走势形成较大压制。但从长远来看,全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏,A股中期趋势不改。为避免长假期间风险,建议投资者可减少一部分仓位,尽量轻仓过节。

  趋势观点:宽幅震荡偏多。

  螺纹钢

  逻辑:螺纹供应面看,未见大面积检修行为,唐山地区调坯企业停产,供应端压力依旧较大;需求面看,节前备货尚早,刚性需求有支撑,投机需求观望,需求面整体不温不火;黑色系整体下跌,原料对于成本支撑力度下移,且在期货走弱下,钢厂受制于自身库存压力,挺价意愿降低。

  趋势观点:偏空格局。

  焦炭

  逻辑:焦炭利润维持高位,各地开工意向良好,但临近国庆各地环保检查趋严;焦炭第三轮提涨基本落地,钢材价格反复,钢厂利润水平被挤压严重;但焦炭供应仍偏紧,焦企可能将继续提涨,但钢厂抵触情绪较高。

  趋势观点:短线偏弱,调整压力较大。

  原油

  逻辑:全球公共卫生事件引发市场对经济及能源需求忧虑,加之美元上升、利比亚预期增产、美国石油钻井数量增加等利空叠加影响,国际油价下跌,但跌幅不大。目前来看,油市缺乏明显利好,利空消息叠加施压,油价运行乏力、短期或继续弱势整理。周内关注宏观外围等方面的消息指引。

  趋势观点:底部弱势震荡,维持空头思路操作。

  甲醇

  逻辑:主产区企业降价后签单有所好转,目前内地整体库存压力暂时不大。日内多数下游采购者采购气氛一般,节前备货基本接近尾声,适当采买,买气有限。具体来看,甲醛市场价格大稳小跌,二甲醚市场部分上行,冰醋酸主流市场暂稳整理。国内甲醇市场交投走弱,各地交易气氛逐步转淡,预计节前整体价格维持窄幅整理为主。

  趋势观点:建议短线区间交易为主。

  PTA

  逻辑:上游PX价格下跌,PX整体供应充足,预计短期PX市场偏弱。PTA现货充足卖盘增多,PTA新产能计划国庆节后投放,后期供应压力续增,继续挤压PTA加工费并利空市场心态。下游聚酯市场盘整为主,产销高低不一,间歇性高产销对PTA提振效果有限,市场缺乏利好,供应端利空主导市场。

  趋势观点:建议偏空思路操作。

  沥青

  逻辑:国庆假期临近,炼厂积极去库以保证国庆期间库存平稳,目前炼厂开工仍然保持在相对较高的水准,市场供应充裕,短期沥青价格上涨难度仍然较大。华南、西南的降雨接连不断,终端需求一直难有起色,市场气氛清淡。虽然北方各地区的需求均有不同程度的释放,但是程度有限,还未到能刺激市场更加活跃的地步。总体来看,国内沥青价格仍然呈现弱势,市场成交价格不断下滑。

  趋势观点:建议偏空思路操作。

  燃料油

  逻辑:国际油价弱势震荡,汽柴油价格整体维稳,燃料油市场观望盘整。利比亚原油复产、伊朗原油出口增加、美国原油钻机数回升都从供给端给来施压油价。焦化料方面,双节临近,炼厂仍有排库需求,预计本周焦化料价格挺稳为主,仍有回落空间。船用油方面,调油成本仍有走低可能,需求亦难有提振,预计本周价格稳中小幅下行。综合来看,利空消息稍占上风,短时油价存在偏下整理的可能、但预计幅度受限,购销整体表现淡稳,市场观望情绪较浓,下游采购多以刚需为主,预计短期价格走势盘整。

  趋势观点:短线呈现震荡走势,建议区间交易为主。

  动力煤

  逻辑:临近国庆假期受安全、环保检查以及煤管票的限制等因素制约,部分煤矿停产、减产,加之受重庆煤矿事故的影响,多数煤矿生产较为谨慎,个别煤矿表示假期有减产计划,坑口煤价继续上涨。下游方面,随着高温天气减少,电厂日耗有所下降,煤炭需求减弱,下游大型电厂采购放缓,但因国庆假期及大秦线秋季检修临近,部分库存偏低的用户阶段性补库需求逐步释放。现阶段政策端尚未有明确措施出台,部分下游用户担心十月份煤炭供应继续偏紧,假期前进行积极补库,预计节前煤价都将保持稳中小涨。

  趋势观点:强势仍在延续,建议偏多思路操作。

  玉米

  逻辑:临储拍卖粮出库叠加新玉米逐渐上市,供应逐渐增加,同时我国仍持续购买美玉米,近两周较前两周购买量小幅下降,但全年购买量仍然较大,供给端承压。近期随着生猪产能恢复、深加工企业需求增加,市场上对玉米的需求有所恢复。且由于国庆中秋双节的到来,下游对玉米淀粉的需求较高,玉米淀粉企业走货速度较好,故以玉米淀粉企业采购玉米的积极性偏高。

  趋势观点:建议区间交易为主。

胡小磊投资咨询号:Z0012312

李玉光投资咨询号:Z0012313

刘利投资咨询号:Z0014155

  免责声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,请谨慎参考,并注意潜在的市场变化和投资风险,据此操作,风险自负。另外,在任何情况下,华创期货向客户提供本报告时,与投资者无利益冲突,也不与投资者分享投资收益。


(文章来源:华创期货)


下一篇:北京辖区水泥价格2020年9月29日行情

上一篇:2020年动力煤四季报:旺季需求增长 市场支撑较强